미중 무역 관계의 완화 조짐으로, 마카오에 기반을 둔 미국 카지노 운영사들의 주가가 급등했습니다. 90일간의 관세 인상 유예에 대한 양국의 정치적 합의는 지역 카지노 산업에 단기적인 안도감을 가져왔습니다.
2025년 5월 12일, 윈 리조트 주가는 약 8% 상승했으며, 라스베이거스 샌즈는 7%, MGM 리조트는 5% 각각 상승했습니다. 같은 날 S&P 500도 3% 상승하며 전반적인 시장의 낙관적인 분위기를 반영했습니다.
마카오 정부, 외국인 투자에 대한 명확한 지지 표명
마카오 특별행정구 행정장관 허일성(Ho Iat Seng)은 “외국 기업이 마카오 법을 준수하고 질서 있게 운영한다면, 그들은 보호받고 지지받을 것”이라고 발표하며 시장의 신뢰를 높였습니다. 그는 베이징과 워싱턴 간의 정치적 긴장이 마카오 내 비즈니스 운영에는 영향을 미치지 않을 것이라고 강조했습니다.
허 장관은 또한 전 세계적인 경쟁 심화와 게임 수입 의존도의 문제를 언급하며, 구조적 경제 개혁의 필요성을 역설했습니다. 그는 2023년에 도입된 ‘1+4 경제 다각화 전략’의 중요성을 재확인했습니다. 이 전략은 관광 산업을 중심으로, 전통 중의학, 현대 금융, 첨단 기술, 마이스(MICE) 산업 등 4개 분야의 성장을 함께 도모하는 것입니다.
카지노 의존 구조의 한계
현재 마카오의 세수 중 약 80%는 카지노 산업에서 발생하고 있으며, 이는 장기적인 지속 가능성 측면에서 위험 요인으로 간주됩니다. 윈, 샌즈, MGM 세 기업만 해도 마카오 총 게임 수익의 절반 이상을 차지하고 있습니다.
이에 따라 마카오 정부는 2032년까지 총 1,300억 마카오 파타카(약 161억 미국 달러)를 비게임 분야 및 지역 인프라에 투자할 것을 카지노 사업자들에게 의무화했습니다. 목표는 마카오를 게임 중심 도시에서 벗어나, 보다 균형 잡힌 관광 및 비즈니스 허브로 전환하는 것입니다.
피치(Fitch)의 경고와 재정 건전성
2025년 4월, 피치 레이팅스는 미국 운영사들이 지정학적 긴장으로 인해 보복 조치를 당할 가능성이 있다고 경고했습니다. 그러나 동시에, 해당 기업들이 건전한 재무 상태와 충분한 신용 등급 여유를 갖고 있어 단기적인 압력을 견딜 수 있다고 평가했습니다.
특히 라스베이거스 샌즈는 유동성 측면에서 높은 평가를 받았으며, 윈과 MGM 역시 현재 등급 수준에서 안정적인 것으로 간주되었습니다. 피치는 이들 사업자의 라이선스 종료나 갱신 거부는 “매우 가능성이 낮다”고 결론지었습니다.
온라인 카지노와의 접점: 경쟁에서 융합으로
현재 마카오에서는 온라인 카지노가 합법화되어 있지 않으며, 정부도 관련 라이선스를 발급할 계획이 없습니다. 그러나 모바일 접근성과 편의성에 기반한 전 세계적인 디지털 카지노의 확산은 아시아 소비자들의 기대에도 영향을 미치고 있습니다.
이에 마카오의 카지노 운영사들은 전통적인 게임 이상의 엔터테인먼트 확장을 모색하고 있습니다. MGM 차이나는 인터랙티브 아트와 테크놀로지 기반 체험 시설에 투자하고 있으며, 샌즈 차이나는 가상 회의 및 전시회를 포함한 MICE 산업을 확대하고 있습니다.
이러한 움직임은 물리적 공간 안에서 ‘온라인과 유사한 경험’을 제공하려는 시도로, 마카오 카지노 업계가 오프라인과 디지털의 융합에 적응하고 있음을 보여줍니다.
전망: 유연한 규제와 기술 혁신의 병행 필요
마카오는 중국의 특별행정구로서 베이징의 정치적 영향력을 강하게 받습니다. 온라인 카지노의 합법화 여부는 단순한 지역 결정이 아닌 중앙 정부와의 협력 없이는 어렵습니다.
그러나 물리적 오락과 디지털 경험의 경계는 점점 모호해지고 있습니다. 젊은 세대의 유입과 국제 경쟁력 유지를 위해서는, 마카오는 규제의 틀 안에서 기술 기반 솔루션을 통합해야 합니다.
결론: 관세 유예는 일시적, 장기 전략이 핵심
이번 관세 중단은 단기적으로 시장의 불안을 완화했지만, 구조적인 문제와 지정학적 리스크는 여전히 존재합니다. 마카오의 카지노 산업은 이 두 가지 과제에 동시에 대응해야 합니다.
성공을 위해서는 비게임 분야에 대한 대규모 투자와 디지털 혁신의 수용이 필수적입니다. 마카오는 이제 단순한 도박 도시를 넘어, 아시아의 미래형 복합 엔터테인먼트 도시로 탈바꿈할 갈림길에 서 있습니다.
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